本年10月底，个别单据居品贴现利率下行接近零，引起阛阓的关心。

　　据证券时报记者了解，上一次单据贴现利率涉及0.01%水平是在2023年底。关于这次单据居品贴现利率接近零的时局，光大银行金融阛阓部宏不雅参议员周茂华在接纳记者采访时默示，凭据以往陶冶，银票转股价钱下落反应阛阓供不应求，部分银行径冲抵信贷加多银票转贴需求，导致利率下行。

　　“单据居品贴现利率接近零，一定进度反应，现在国内经济复原历程中实体经济信贷需求动能不够强。”他进一步指出。

　　据华西证券（002926）参议，近期，资金利率握续下行，资金分层时局也有所缓解，跨月时辰银行体系净供给和资金需求均保管在高位。

　　华西证券以为，资金宽松跨月的背后，一是10月末财政支拨的作用。二是央讹诈用买断式回购、生意国债形势无间投放中始终、低成本资金。刻下央行投放中始终流动性的形势包括降准、MLF、生意国债和买断式回购，而这其中MLF的成本最高，买断式回购次之，降准和生意国债不错视为零成本。在不异的资金投放量之下，买断式回购、降准和生意国债比拟MLF而言，对裁减银行欠债压力的作用更大。加总这几种形势投放的资金总量，9—10月累计投放中始终资金1.5万亿元，达到历史高点，且这其中MLF均处于净回笼现象，即央行回笼成本更高的资金，转而通过成本更低的形势投放流动性。这亦然近期资金面呈现超宽松现象的中枢原因。三是信贷投放仍然偏弱。10月末单据利率再度下行至接近0，大行仍在无间买票。后续不错关心4万亿地产白名单以及地产销售的复苏，对信贷的拉动。

　　华西证券进一步指出，超宽松的资金环境鼓舞横盘已久的存单成本松动，不外并非全面下行，短期限存单成本仍在高位上行。往后看，存单供给压力或还莫得干涉绝对任性阶段，答理需求可能也在季节性下降，短期大幅下行的概率可能不高。

　　关于后期债市领路，光大证券展望，2025年利率债的契机主要来自经济基本面和货币战略预期的变化，而风险点在于资管类账户欠债的不褂讪。

　　招商证券默示，10月央行进行买断式逆回购操作5000亿元和公开阛阓国债净买入2000亿元，传达出保管流动性合理充裕的信号，这有助于任性银行欠债压力，并起到裁减同行欠债成本的成果。资金面宽松关于债市影响力在增强，这使得股市高涨关于债市的影响旯旮磨蹭。

　　此外，阛阓关于年内增发政府债券用于化债有一定的预期，而且化债是将高成本、短久期欠债，置换为低成本、永久期欠债，固然会加多政府债券供给带来债市短期扰动，可是难以握续推升利率。而且央行也会相助，年内央行也曾存在降准的可能性。关于信用债，无间以流动性为优先琢磨，比如银行二级老本债和高品级信用债。信用债握续建造需要恭候答理规模回升、存单利率开启握续下行。